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国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金2020年

更新时间:2020-07-25 19:35点击:

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定,于 2020 年 7 月 17 日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本基金的股票资产投资主要以具有投资价值的股票作为投资对象,采取自下而上精选个股策略,利用 ROIC、ROE、股息率等财务指标筛选出盈利能力强的上市公司,构成具有盈利能力的股票备选池。

  本基金通过价值评估分析,选择价值被低估上市公司,形成优化的股票池。价值评估分析主要运用国际化视野,采用专业的估值模型,合理使用估值指标,选择其中价值被低估的公司。具体采用的方法包括市盈率法、市净率法、市销率、PEG、EV/EBITDA、股息贴现模型等,基金管理人根据不同行业特征和市场特征灵活进行运用,努力从估值层面为持有人发掘价值。

  对于本基金计划重点投资的上市公司,公司投资研究团队将实地调研上市公司,深入了解其管理团队能力、企业经营状况、重大投资项目进展以及财务数据真实性等。为了保证实地调研的准确性,投资研究团队还将通过对上市公司的外部合作机构和相关行政管理部门进一步调研,对上述结论进行核实。

  本基金将在案头分析和实地调研的基础上,建立和调整投资组合。在投资组合管理过程中,本基金还将注重投资品种的交易活跃程度,以保证整体组合具有良好的流动性。3.债券投资策略

  本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础,结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分

  业绩比较基准 60%*沪深 300 指数收益率+40%*中证全债指数收益率

  注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;

  (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

  注:本基金合同生效日为2017 年5 月16 日。本基金在3个月建仓结束时,各项资产配置比

  注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任职日期为基

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公

  平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着

  诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风

  险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,未发生损害基金份

  额持有人利益的行为,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披

  露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产

  之间严格分开、公平对待,基金管理小组保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》

  的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有

  效控制,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益

  输送的同日反向交易,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。

  本报告期内,本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。

  二季度受创业板改革并试点注册制、新冠肺炎疫情在境外持续蔓延影响,A 股市场结构性行情纷呈。受创业板改革并试点注册制影响,创业板指数持续走强,二季度涨幅超过 30%;受益新冠肺炎疫苗研发进展,包括原料药、疫苗类上市公司大幅走强,医药生物行业季度涨幅接近 30%,中证生物医药指数涨幅超过 40%。科技方面,受苹果新机型预计推出的预期,以及包括中芯国际即将科创板上市带动,中华半导体芯片指数涨幅亦超过 30%。海南自贸港一系列改革措施的推进落地带动免税相关概念大幅走强。临近季末,上证指数编制方案修改、科创板 50 指数即将推出,带动市场风险偏好逐步提升。全季度来看,上证指数上涨 8.52%,

  大盘蓝筹股的表征指数如上证 50 上涨 9.4%,沪深 300 指数上涨 12.96%,成长性中小盘股表

  征指数如中证 500 上涨 16.32%,板块上科技股占比较多的中小板指上涨 23.24%,创业板指上涨 30.25%。

  在行业表现上,申万一级行业中表现较好的休闲服务、电子、医药生物,涨幅分别为62.74%、30.73%和 29.42%,表现落后的为建筑装饰、纺织服装、采掘,分别下跌了 4.05%、2.41%和 1.69%。

  本基金在 2020 年第二季度的净值增长率为 12.55%,同期业绩比较基准收益率为 7.48%。

  三季度随着上证指数采用新修订的编制方案,上证指数有望更加全面客观的反映 A 股市场的投资机会,作为最有影响力的 A 股指数,新修订后的指数有望稳步上行,有助于提升投资者的风险偏好,在当前市场资金利率持续下行的环境下,包括银行理财资金在内的各类资产有望持续配置 A 股;受新冠疫情影响,得益于国内严格的防控措施,国内经济在全球经济体的吸引力更加凸显,有望带动外资加大 A 股资产的配置力度;受科创板 50 指数的推出以及相关 ETF 的发行上市所带动,包括半导体芯片、计算机、通信等行业有望持续受到资金的青睐。在国内疫情受控的情况下,中央层面达到全面实现小康的总体目标仍然不变,预计国内稳增长政策力度将持续加码,以 5G、工业互联网、大数据等为主的新基建将是政策的主要着力点,也是政策弹性更大的方向。行业表现上在疫情后周期稳增长政策的刺激下,预计表现相对均衡。

  在中美科技竞争长期化的背景下,包括自主可控、国产替代有望带来包括半导体芯片、 通信、计算机等行业的营收持续改善,相关领域公司的竞争力有望大幅提升。中长期我们仍 然看好受益于中国经济结构转型的消费龙头,受益医疗支出加大所带动的生物医药医疗,5G 等新基建领域的半导体、通信、计算机以及军工资产证券化和科研院所改制可能加速推进的 军工。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。

  5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体(除“东方财富”公告自身或分支机构违规外)没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

  东方财富控股参股公司上海东方财富证券投资咨询有限公司由于在开展证券投资顾问业务过程中,未对部分投资者进行适当性评估并提出适当性匹配意见、提供证券投资顾问服务前未与个别客户签订证券投资顾问服务协议、对客户进行不实、误导性营销宣传、内部控制不健全等原因,受到证监会当地监管局责令改正等监管措施。

  该情况发生后,本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究,认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响,对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。

  5.11.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

  本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末,本基金管理人未持 有本基金。

  本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉

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